國際客車展訊：發布2023 年8 月中大客行業銷量，同比延續增長態勢，環比小幅增長。

受旅游需求回暖、出口強勢增長拉動，疊加“金九銀十”到來，復蘇趨勢有望延續。

摘要：

維持行業增持 評級，客車行業有望延續恢復性增長。8 月客車行業銷量符合預期，同比繼續保持增長，環比小幅增長。隨著國內旅游及出行需求的復蘇，傳統旺季9 月客車需求有望持續增長，疊加新能源公交的更新換代需求逐步釋放，預計國內客車行業將持續回暖。我們看好在客車行業具備品牌及市場優勢的企業，以及積極布局海外市場的優質客車企業，推薦標的宇通客車，受益標的金龍汽車、安凱客車、中通客車。

同比延續增長態勢，8 月淡季環比略增。8 月6 米以上中大型客車市場銷量8,667 輛，同比增長35%，在季節性因素的驅動下，環比小幅增長約1%，1-8 月累計銷售56,598 輛，累計同比增長25%，呈持續復蘇態勢。其中6 米以上新能源中大客單月銷量3,096 輛，同比減少8%，環比減少2%，1-8 月累計銷售21,527 輛，累計同比減少19%，新能源客車受公交需求釋放節奏壓抑，銷量仍弱于客車整體。

宇通客車強勢領跑，重點品牌同比普遍增長。分品牌來看，宇通客車表現強勢，龍頭地位明確，銷量前五企業分別為：宇通客車3,517 輛，同比+59%，市場份額41%;金旅客車898 輛，同比+71%，市場份額10.4%;蘇州金龍840 輛，同比+71%，市場份額9.7%;金龍客車747輛，同比+46%，市場份額8.6%;中通客車693 輛，同比+13%，市場份額8%。1-8 月客車銷量累計排行前三名分別為宇通客車、蘇州金龍、金旅客車，市場格局相對穩定，龍頭地位相對穩固。

旅游車和出口仍是增長驅動因素，客車行業需求復蘇有望延續。受季節性因素影響，客車行業傳統旺季為9 月和10 月，受益于2023 年以來旅游行業的恢復，以及“十一”旅游旺季的潛在催化與拉動，行業需求的恢復趨勢有望延續。中國客車企業憑借在新能源領域的先發優勢、國內產業鏈優勢、較高的車型性價比和服務品質優勢，在海外屢屢斬獲新增訂單，疊加“一帶一路”政策的拉動，客車行業出口有望延續強勢增長。此外，公交車已進入換車周期，隨著地方財政壓力的緩解，新能源公交需求亦有望逐步釋放。

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