4月16日,宇通客車獲信達證券買入評級,近一個月宇通客車獲得7份研報關注。
研報預計公司為全球大中型客車龍頭企業,在國內客車行業穩步復蘇+海外市場持續開拓的背景下,公司傳統客車份額有望穩步提升,睿控E平臺充分賦能新能源與智能化領域,有望帶來全新增量。研報認為,國內外客運需求持續恢復,公司盈利同比大幅增長。公司23年實現營收270.4億元,同比+24.1%;實現歸母凈利潤18.2億元,同比+139.4%;實現客車銷量36518輛,同比+20.9%。現金流持續增長,持續高額分紅回饋股東。23年公司現金流量凈額為47.2億元,同比22年增加14.6億元。公司擬向全體股東每10股派發現金股利15元(含稅),合計擬派發現金紅利33.2億元(含稅)。公司2023年度現金分紅合計占公司2023年合并報表中歸母凈利潤比例的182.8%。
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根據中國汽車流通協會提供的上牌信息顯示,2025年5月,國內客車(含輕客、中客、大客)月度實際銷量達到4.2萬輛,相比去年同期呈負增長,降幅為1%。 上牌維度的客車終端實際銷量,更能反映國內客車市場需求的真實狀況,進一步拉長來看,今年前5個月的數據同樣不容樂觀。統計數據顯示,2025年1-5月,國內客車實際銷量達到19萬輛,與去年同期的銷量持平。 整體來看,進入2025年后,本輪始于2023年的國內客車市場快速放量,似乎已進入瓶頸期。 從年度銷量數據,可以明顯看到,2023年之前,國內客車市場進入增長停滯期,2019年銷量達到36萬輛后,此后4年時間都在35萬輛上下徘徊,始終難以突破。而2023年開始打破僵局,同比增速達到14%,年度銷量接近40萬輛,2024年快速拉升,年度銷量一舉突破50萬輛大關,而增速更是高達29%。 2023年和2024年的快速放量,與多重因素密切相關。首先是疫情結束后國內旅游市場的爆火,直接拉動2023年國內旅團細分市場的客車需求,此后,2024年7月,國家出臺以舊換新政策,推動城市公交車電動化替代,支持新能源公交車及動力電池更新,這一政策有力推動了公交車的更新熱潮,從而推動國內公交細分市場的客車需求集中爆發。 以公交市場為例,在2024...